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美高梅游戏官网中原证券：多款AI眼镜重磅新品陆续发布存储器价格持续上涨|播狗|

发布时间：

2025-07-20

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　　行业（中信）上涨6.01%◈✿✿，同期沪深300上涨2.50%◈✿✿，其中集成电路上涨5.82%美高梅游戏官网◈✿✿，分立器件上涨5.93%◈✿✿，材料上涨5.35%◈✿✿，半导体设备上涨7.11%◈✿✿；半导体行业（中信）年初至今上涨6.75%◈✿✿。2025年6月费城半导体指数上涨16.57%◈✿✿，同期

　　全球半导体月度销售额继续同比增长◈✿✿，存储器月度价格持续上涨◈✿✿。2025年5月全球半导体销售额同比增长19.8%播狗◈✿✿，连续19个月实现同比增长◈✿✿，环比增长3.5%◈✿✿；根据WSTS的最新预测◈✿✿，预计2025年全球半导体销售额将同比增长11.2%◈✿✿。下游需求呈现结构分化趋势◈✿✿，消费类需求在逐步复苏中◈✿✿，根据Canalys的数据◈✿✿，全球智能手机出货量25Q1同比增长0.2%◈✿✿，中国大陆智能手机出货量25Q1同比增长5%◈✿✿，预计2025年AI手机渗透率将快速提升至34%美高梅游戏官网◈✿✿，全球PC出货量25Q1同比增长9.4%◈✿✿，预计2025年AI PC渗透率将达35%◈✿✿，全球可穿戴腕带设备出货量25Q1同比增长13%◈✿✿，全球TWS耳机出货量25Q1同比增长18%◈✿✿。全球部分芯片厂商25Q1库存水位环比小幅下降◈✿✿，国内部分芯片厂商25Q1库存水位环比有所提升◈✿✿，库存有望逐步改善◈✿✿；全球部分晶圆厂产能利用率25Q1环比有所分化◈✿✿。2025年6月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比继续上涨◈✿✿，TrendForce预计25Q3 NAND Flash价格有望持续上涨◈✿✿。根据SEAJ的数据◈✿✿，全球半导体设备销售额25Q1同比增长21%美高梅游戏官网◈✿✿，中国半导体设备销售额25Q1同比下降18%播狗播狗◈✿✿，2025年5月日本半导体设备销售额同比增长11.3%◈✿✿，环比下降0.2%◈✿✿；SEMI预计2025 年全球晶圆厂设备支出将同比增长2%◈✿✿。全球硅片出货量25Q1同比增长2.2%◈✿✿，环比下降9%◈✿✿，SEMI预计复苏将持续到2025年◈✿✿，25H2将有更强劲的改善◈✿✿。综上所述◈✿✿，我们认为目前半导体行业仍处于上行周期◈✿✿，AI为推动半导体行业成长的重要动力◈✿✿。

　　投资建议◈✿✿。AI眼镜是端侧AI最佳硬件载体之一◈✿✿，Oakley Meta HSTN◈✿✿、小米等重磅新品陆续发布◈✿✿，多款新品放量在即◈✿✿，有望推动全球AI眼镜出货量快速增长◈✿✿，根据wellsenn XR的数据美高梅游戏官网◈✿✿，预计2025年全球AI眼镜销量达到350万台◈✿✿，同比增长230%◈✿✿，预计2026年将达到千万台◈✿✿，建议关注SoC播狗◈✿✿、存储器◈✿✿、光学◈✿✿、电池◈✿✿、镜片◈✿✿、OEM等AI眼镜产业链核心环节投资机会◈✿✿。

　　2025年3月闪迪◈✿✿、美光等存储原厂发布涨价函◈✿✿，表示4月起调涨存储器价格◈✿✿。根据中国闪存市场的数据◈✿✿，2025年3月至6月DRAM◈✿✿、NAND Flash综合价格指数环比持续回升◈✿✿，DRAM指数上涨约62%播狗美高梅游戏官网◈✿✿，NAND指数上涨约13%◈✿✿。由于存储器原厂减产◈✿✿、智能手机厂商完成库存去化◈✿✿，以及云厂商持续加强AI投资◈✿✿，根据TrendForce的预测◈✿✿，预计25Q3 DRAM及NAND Flash价格将继续上涨◈✿✿。阿里巴巴◈✿✿、字节跳动等互联网厂商持续加大AI基础设施建设相关的资本开支◈✿✿，AI及存储器国产替代需求有望推动国内存储器厂商不断提升市场份额◈✿✿，建议关注国内存储器产业链投资机会美高梅游戏官网◈✿✿。

　　风险提示◈✿✿：下游需求不及预期◈✿✿，市场竞争加剧风险美高梅游戏官网◈✿✿，国内厂商研发进展不及预期◈✿✿，国产化进度不及预期◈✿✿，国际地缘政治冲突加剧风险◈✿✿。澳门mgm美高梅◈✿✿，美高梅官网正网美高梅国际娱乐美高梅国际娱乐app下载安装◈✿✿。美高梅游戏mgm官网入口◈✿✿，美高梅mgm官网◈✿✿。美高梅游戏官网◈✿✿。美高梅(MGM)官方网站

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